代表人物：太平洋建设集团董事局主席严介和

黑马路径：民办教师→包工头→太平洋工程有限公司董事长→蹿升至中国富豪榜榜眼

蹿黑指数：★★★★

严介和是谁？当严介和的名字赫然出现在“2005胡润百富榜”榜眼的位置上时，人们不禁要问。

从2004年上榜时身价只有15亿元，名列第66名，名不见经传。到2005年，以125亿元的身价，名列胡润百富榜榜眼，让人们大跌眼镜，严介和的财富在一年之内激增了100亿，使他成了不折不扣的财富黑马。

黑马传奇：一年财富激增100亿

教师出身，当过厂长的严介和，1992年，注册成立了淮安引江建筑工程有限公司，并盯上了由政府一手操办的基础设施建设，他认为，这种项目的竞争者少，而且资金有保证。第一次承包政府工程，严介和就本着要赚钱先吃亏的原则，在亏损8万元，用了一半工期的情况下，完成了工程。就是因为这个项目，严介和得到了政府的信任和更多的项目，为他赚了第一桶金800多万元。

由于在第一次工程中建立起良好的信誉和口碑，严介和此后业务不断。1995年，他出资4000多万元注册成立了太平洋工程有限公司。期间，他找到了创造机遇的切入点——先垫资后付款的施工模式，即BT模式。BT是BOT(建设——经营——移交)的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。当时垫资项目是很多建筑施工单位都不愿意去做的项目，而别人不愿意做的事情正是严介和的机会所在。

从2003年太平洋建设与南通市签订60亿元的市政建设项目开始，到2005年底，太平洋建设集团在手的BT模式项目订单已经超过2700亿元。

在BT模式的发展中，严介和又看到了更好的价值链接——和BT模式宛如双生子的“零资产收购国企”。

他把国企并购与BT模式捆绑起来，并且只与市一级政府进行整体谈判。一方面打包收购当地的亏损国企，为当地政府减压；另一方面，承诺以BT模式垫资为当地修建基础设施。其操作模式是：有关部门把正资产的企业与负资产的企业打包，使得整个并购包变成负资产或零资产，然后太平洋集团再进行“零资产并购”。到2005年底，严介和已成功收购了31家国有企业，涉及资产总额达60亿元。

黑马基因：由传统文化中延伸出来创新思维

在一年内财富增长100多亿，严介和这匹黑马似乎凭借的是他创造的BT模式和零资产并购。其实，无论是BT模式，还是零资产并购，都是一种表现方式，其后面是严介和异于常人的由传统文化中延伸出来的创新思维。

首先，吃亏是福是我国的传统文化。经过严介和的大脑，输出的是吃亏是机遇这一不同常人的也不合乎常理的思维。但是，就是这样的思维，使得严介和掘得第一桶金。在第一次给政府做的建设工程中，预算亏5万，严介和最后亏了8万。然而这8万元亏损，换来的是信任，引来了1000万的工程。

这是一个重要的转折，是太平洋建设发展史上的里程碑。此后，太平洋建设在市政公路建设方面如鱼得水，业务遍布全国。其次，在太平洋发展中，无论是BT模式，还是零资产并购，都无不体现出严介和将“将欲取之，必先予之”这一中国传统文化深刻理解后的创新思维。

就BT模式来说，在严介和之前，没有人想到还可以这样做。因为在很多人看来，垫资给政府做市政基建项目，需要的资金庞大，是一项无比艰难复杂的事情。但严介和却从中赚到了30%至35%的利润。他把别人认为不是机会的机会，通过自己的思维，制定出的游戏规则，变成了发财通道，从而实现了财富的迅速聚集。

就零资产并购来说，如果不通过收购业绩不佳的国有企业，从而博得当地政府的好感，严介和又怎么能在当地的市政工程中分得一杯羹。2003年底，他一手重组ST纵横，一手就签了南通60亿元市政项目。“眼光不能太浅，要看到以后的机会。收购那些企业没有任何竞争，可以说是捡回来的，虽然企业的质地不好，但由此我们和政府建立了相当好的关系。”严介和如是说。

黑马启示：

1.思想有多远，你就能走多远。经理人要想脱颖而出，思维一定不能受到限制。只有你有了区别于其他人的想法，你才可能独辟蹊径，走向成功。

2.厚积才能薄发。严介和的在传统文化下延伸出来的创新思维，不是天生的。一种思维的形成，需要经过长期的积累，琢磨。所以，对经理人来说，平时注意观察，形成思考的习惯是非常重要的。