虽然向SEB转让控股权让苏泊尔三个字名扬天下，但是炊具业务之外的其他业务的强劲增长才是苏泊尔集团高净利润增长率的来源
　　提及苏泊尔集团有限公司(下称"苏泊尔集团")，人们或许仅对其中的"苏泊尔"三个字印象深刻。确实，在很多年里，苏泊尔就是压力锅等炊具的代名词。不过，炊具业或者说苏泊尔远非苏泊尔集团的全部业务。

　　在全国工商联评选的2006年"中国民营企业500强"中，苏泊尔集团名列净利润增长率首位，其年度净利润增长率为8117%，紧随其后的郑州市思念食品有限公司同期净利润增长率为1217.72%。而同期，主营炊具业务的苏泊尔，净利润增长率不足50%。

　　由锅起步

　　上个世纪80年代，"苏泊尔"还只是一家名不见经传的"个体企业"。幸运的是，它成为沈阳双喜压力锅厂的小配件供应商。沈阳双喜是当时国内知名的国有大型企业，它统治了中国压力锅市场长达30年。

　　与沈阳双喜的合作让苏泊尔很好地了解了压力锅市场，并最终进入这一市场，这为其日后发展奠定了基础。但是，苏泊尔集团董事长苏增福多次明言，"一口锅的起步"非常艰难。

　　其时，成本差异是苏泊尔最突出的困难。当时，压力锅生产属于管制产业，实行计划经济和商品经济"双轨制"，这令苏泊尔集团与沈阳双喜相比，处于明显劣势。沈阳双喜采购铝锭的价格是每吨2700元，苏泊尔的采购价格却达每吨1.6万元。生产一只压力锅，沈阳双喜要5.4元，而苏泊尔要32元。

　　最初，苏泊尔没有品牌，而是与沈阳双喜达成联营，购买"双喜"商标。这种方式对沈阳双喜来说，并不陌生，现今的爱仕达等企业都曾与沈阳双喜有过类似合作。1992年后，浙江大学毕业的苏显泽在父亲安排下加盟苏泊尔，苏泊尔的领导人才逐渐形成品牌意识。他们开始以"玉环双喜"品牌销售压力锅，每年向沈阳双喜支付300万元"商标使用费"。

　　玉环双喜增长快速，却令沈阳双喜深感不安。1994年12月25日，借国家强制推行压力锅新标准之机，沈阳双喜将苏泊尔排除出联营企业的队伍，并终止了对"双喜"商标的授权。

　　这对苏泊尔来说，不啻于釜底抽薪。1992年，用"双喜"牌子，苏泊尔销售了111万只锅，而被沈阳双喜开除后的一个月，"苏泊尔"品牌锅一口也没卖掉。"一旦失去名字，就意味着失去一切"，多年后，苏显泽回忆起当年的岁月，依然感慨颇多。

　　不过苏泊尔很快恢复过来，并在拥有自主品牌的第二年，成为行业老大。如今，苏泊尔拥有浙江玉环、杭州、湖北武汉和广东东莞四大生产基地，而位于浙江绍兴和越南胡志明市的两处基地正在建设当中。

　　2004年，苏泊尔在A股上市。"我这叫跑龙套一不小心跑出了个名角儿。"苏增福以此表述自己一手缔造的炊具王国的境遇。

逐渐退出炊具业

　　由锅起步并成就炊具王国的苏泊尔集团最终决定退出炊具业务。苏泊尔的2006年，最大看点就是与SEB的战略合作。

　　从2004年开始，在大中城市压力锅市场占有率达40%以上的苏泊尔，出现业务增长停滞的局面；当年，其营业利润和净利润同比分别下滑14%和17%。2005年，苏泊尔虽然极力推出新产品并开拓海外市场，但收效不大，全年营业利润和净利润只与2004年基本持平。苏泊尔的发展遇到瓶颈。

　　与此同时，全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一的SEB国际股份有限公司(SEB Internationale S.A.S.下称"SEB国际")，其销售收入是苏泊尔10倍多，但是在中国的发展，却并不理想。2005年，SEB及其关联公司在华总销售额不过0.77亿元人民币左右。近两年来，SEB在欧洲的销售开始下降，甚至关闭了一些欧洲生产线。业界预计，如果SEB能将生产和销售中心移至中国，可将人工成本降到原来的1/50。

　　2006年8月，苏泊尔公告了与SEB之间的《战略投资框架协议》。按照协议，SEB分三步完成对苏泊尔的战略投资：(1)苏泊尔集团有限公司及苏增福、苏显泽向SEB国际协议转让2480.6万股苏泊尔股份；(2) 浙江苏泊尔股份有限公司向SEB 国际股份有限公司非公开发行4000万股股份；(3)SEB国际股份有限公司以部分要约的方式向浙江苏泊尔股份有限公司全体股东收购部分苏泊尔股票。

　　前两步已经于今年8月完成，SEB国际通过协议转让和定向增发方式获得6480.6万股苏泊尔股份，占其总股本的30%，为第一大股东。之后，SEB向苏泊尔社会公众股发出部分要约收购，要约价格为47元，收购目标数量是22.74%的股份，从而实现对苏泊尔的绝对控股。

　　"此次战略合作，SEB国际将控股50%-60%，要耗资23.7亿元，是其净资产额的1/3。" SEB财务顾问国信证券投资银行部总经理戴丽君曾向本刊表示。国泰君安的一份测算表明，每股47元的要约价格，较公告日前二十日均价40.74元溢价15.4%，大大高于其此前预计的每股18元的价格。

　　对于SEB的入主，苏显泽认为有利于苏泊尔的发展。他曾对本刊表示，SEB投入如此巨大，一定不会放弃苏泊尔品牌，"苏泊尔进入小家电领域仅有4年，虽处国内第二，但与第一之间差距很大，技术压力比较明显，而SEB在全球9类产品上的专利技术非常具有吸引力。"按照约定，收购完成后，SEB将向苏泊尔注入技术并转移OEM订单。

　　然而，外界对这项收购却有所怀疑。去年，收购案甫一公告，同行即联合反对，认为方案不利于行业发展，还为此召开了听证会。证券市场对苏泊尔的未来同样存有担忧，本刊注意到，虽然SEB要约收购价存在大比例溢价，但大部分券商研究员均调低了苏泊尔评级，建议股东接受SEB的收购要约，将股票售出。不过，市场的担忧主要来自于对SEB能否实现绝对控股的疑虑，以及如果苏泊尔暂停上市而造成的时间成本，一旦SEB实现绝对控股，大部分研究员相信苏泊尔可以更快更好地发展。

　　要约收购的结果即将于12月20日揭晓，无论成败如何，苏泊尔集团和苏氏家族都将失去对苏泊尔的控制权。此前，上市公司的炊具制造业务是苏泊尔集团的主要利润来源，苏泊尔集团网站也宣称自己是国内最大的炊具制造商。如今，苏泊尔集团在苏泊尔中的股份下降到25.03%，即使加上苏增福苏显泽父子的个人股份，也不过36.44%，而SEB国际未来将持股50%以上。

　　或许今后，苏泊尔集团不会再以炊具制造作为名片。

盈利高增长之源

　　由于处于SEB要约收购期，我们无法对苏泊尔集团做正式采访，也无法确知上述各项业务在苏泊尔集团内的利润贡献及其今后的发展潜力。但是，本刊记者了解到，此前，来自炊具制造方面的利润确实是苏泊尔集团的一大块，既然决定让渡了炊具业务控制权，那么苏泊尔集团将向何处发展，其旗下还有哪些资产呢？

　　苏泊尔集团成立与1994年，注册资本2.5亿元，苏增福个人持有51.98%的股份。成立以来，苏泊尔集团便脱离了单一的炊具制造业务，先后建起炊具小家电事业链、医药事业链、海洋资源事业链、房地产事业链和贸易事业链5大产业链，已经成为一家多元化大型企业集团。

　　苏泊尔集团网站介绍，目前，集团总资产达30多亿元，拥有15家下属全资子公司和3家合资公司，职工6600余名。2006年，苏泊尔集团销售收入达40亿元，比上年增长56%。

　　实际上，近两年来在关于苏泊尔集团的未来发展方向上，苏氏家族内部争论激烈。苏显泽倾向于立足炊具行业，继续做大，而其妹苏艳则希望集团逐渐淡出炊具业，向旅游、房地产和医药领域发展。在证券市场上，房地产业是2006年最被看好的行业；2007年，港口航运行业也迎来了一场盛宴，而旅游业则是消费升级概念中的典型受益企业。

　　据了解，苏泊尔集团在2004年前后介入炊具之外的多个产业，很快就赢得了快速增长。2006年，苏泊尔净利润增长率不到50%，而苏泊尔集团同期却取得了8117%的净利润增长率。由此可见，炊具业务之外其他业务的强劲增长，才是苏泊尔集团技压群芳的增长之源。

　　浙江南洋药业有限公司是苏泊尔集团医药事业链的代表企业，主要产品"克痢痧"、"妇炎灵"、"心脑健"、"理通麝香祛痛气雾剂"等多个品种先后被国家卫生部、国家中医药管理局授予"国家中药保护品种"和"中国中药名牌产品"，近年来已在玉环、杭州和武汉先后建成了三个生产基地。而浙江苏泊尔制药有限公司专业生产原料药、医药中间体，60%产品销往国际市场，其中替硝唑等五种产品在国际市场上占有最重要的份额。

　　苏泊尔集团旗下海洋资源事业链，包括玉环大鹿岛旅游开发有限公司、浙江苏泊尔海运有限公司和合资的浙江大麦屿港务有限公司。其中，大鹿岛观光旅游已被推举为国家AAAA级景区；大麦屿深水港属国家二类口岸，是中国航海学会推荐的中国沿海8个天然避风港湾之一。目前，拥有温台两地最大的码头2万吨(兼靠3万吨)级多用途码头，年吞吐量可达60万吨，国际国内集装箱内支线也已开通。另一个适应第三代以上集装箱船舶停靠装卸的5万吨级(兼靠7万吨)、年吞吐量为231万吨的多用途码头，也正在建设中。

　　另外，苏泊尔集团称其进出口贸易和房地产业势头强劲，已逐步成为苏泊尔集团产业中的新亮点，其中，2006年其进出口额同比增长235%。