金融界网站5月10日讯 中国国际金融有限公司总裁朱云来今日在首届“论坛”上表示，目前中国股市系统性风险过高，避险工具的缺失导致股指暴涨暴跌，应适时推出股指期货，促进股市稳定健康发展。
朱云来表示，股权分置改革确实解决了资本市场上很重要的限制性问题。但还有很多新的问题需要进一步解决。“包括中小企业融资的问题，资本市场并购的问题等，都是一些新的问题。随着市场规模的加大，还出现了风险对冲的问题。此外，还有债券市场的问题。”
他表示，目前发行批准的机制分设在三个甚至更多的部门分管，市场还缺乏基础信息体系和严肃的评级体系。“我们需要一个比较健全的资本市场体系。这个体系要有它的层次、规模和效率。还需要有良好的机构。我们也看到这些年机构特别是基金管理公司的发展还是很快的。当然，还仅仅是一个开始。”
朱云来称，如果资本市场能够发挥有效促进经济发展的作用，还需要有不同的产品适合于不同的需要。
他表示，应更为系统地看待市场制度问题。“我们已经做了很多年的股票发行、定价、配售机制，现在完全是网上被动的配售。比如说主承销商几乎无法把握配售的过程，股票快速转手交易的现象会更为加剧。还有像定价的体系，还有交易制度包括交易基础信息等披露的体系。比方说，把交易按营业部为基础。我们经常觉得有一些信息会误导投资大众，某某交易营业部有多少交易，其实并不反映营业公司本身的趋向，而是市场上部分投资者的交易趋向。”
朱云来最后称，中国股市18年来一直处于单边市场，没有系统性的对冲机制。“以股指期货为代表的对冲机制的建立，可能对于一个稳定发展的证券市场具有非常重要的作用。” |
