他，被称为中国第一散户。

他，自揭股市传奇背后的人生感悟。一半是火焰，一半是冰山。

他，一定不会第一个吃螃蟹，但一定会看人家把螃蟹煮熟了，就冲上去趁机吃熟的。

他，就是被人熟知的"杨百万"。

对于很多股民来说，"杨百万"是一个熟悉又陌生的名字。他见证了中国证券市场的发展和变革。其风险意识，市场生存之道，和对政策面的研判有独特和深刻的理解，对市场实战和投资更有其神秘和实用的一套个人秘笈。今年5月，沉寂了三年之久的杨百万重出江湖，高调宣布自己已经在5月23日全部空仓。7天之后，股市遭遇到了印花税调高之后的盘整，一度跌破3700点。杨百万的成功抽身被很多新股民看做是"神来之笔"，但是在老杨看来，这只是他众多得意作品之一。

有人说，牛市是正在开采的金矿，遍地黄金。但是，你要清醒地知道，并不是所有人都能享受到牛市的盛宴。如果缺乏战略的眼光、必胜的勇气和科学的策略，就只能怀疑自己，怀疑市场，在牛市初期的震荡中落荒而逃。对此，究竟谁能从充满风险的股市中真正分得一杯羹，抑或历经各种行情屹立不倒呢？本周起本报联手《财富中国周刊》特别推出《寻找股神》专题内容。

初涉股市：一半是冰山一半是火焰

1988年4月21日之前，杨怀定是一名国营工厂的工人，每月工资二三百，1988年4月21日，"开放国债交易市场"的政策出台，老杨嗅出了其中的商机，开始闯南走北地买卖国债，很快完成了原始积累。1990年，上海证券交易所成立，捞到第一桶金的杨百万开始转战股票市场，和稳定的国债市场相比，这段股市人生可谓一半是冰山，一半是火焰。

老杨说，1993年赶上股市大跌，"我买进的下午就开始跌，基本上和今年5月30日这次大跌差不多，上午买进，下午跌了，跑也跑不了。第二天开盘我就亏了8万，这是我有生以来第一次一晚上亏8万"。这是杨百万在股市中为数不多的失败经历。那个时候，中国的股市正在经历着成长的蜕变，股民对股市的热衷也到了近乎失去理智的地步，但老杨从这次经历中汲取到了教训。

上海的第一代股民中，曾经有8位"大哥级"的人物受到股民的追捧，被称为"八大金刚"，如今，除了成员之一的杨百万依旧笑在股市之外，其他成员已"不知何处去"了。老杨回忆说："我旁边的大户惨到走的时候身无分文，券商给他吃顿饭，然后给他几百块钱，让他回家吧。"从此，"谨慎"成了杨百万的操作风格。

唱空4300点：老杨使出"杀手锏"

老杨认为，股民要经历熊市才会成熟。他曾预测4335点就是今年的顶部。老杨说："我承认牛市的基础没变，但只有牛市低点依次上移，熊市高点依次下移这个大环境，是不能保证投资者赚钱的。现在只要跌到2500点，外面的新股民就是惨不忍睹，牛市基础还有什么用，那是麻醉剂。"此番结论，一些股民并不认同。

谈到股市中的生存之道时，杨百万将其总结为"上下左右"。

上：看管理层对股市的态度。比如说998点的时候，管理层把印花税从千分之二调为千分之一。这个信号表示政府希望股市升温。第二个，在这个时候政府都注资证券公司，他不怕亏，你怕什么。此外，要客观实事求是地看待新闻，就会看到新闻背后的故事。

下：看散户。散户狂热的时候就是失去理智的时候，但要记住一句话，人群当中不是涌现大智慧，就是诞生大蠢蛋。

左：看个人判断。左其实就是代表自己。在看到一个消息时自己作出什么反应，作出什么反应还不算，这是主观的。

右：看媒体反应。这个右作出的反应就是报纸、媒体、股评。对于股评家说的话，要加以判断。有的股评家在提示风险的时候也很卖力，但他就不一定有很好的眼力。

投资谨慎：老杨青睐机构持股

在杨百万的炒股经验中，不做死多头，不做死空头，而要做滑头，一切都要高抛低吸，抄底逃顶，落袋为安，是其坚守的法则。

在整个7月的盘面操作中，老杨采用了短线操作，"我最多不会持有超过3只股票。每个时期都是这样，选择3只股，是因为人的精力有限。我看到散户十几个都有，结果一跌，跑都来不及，跑了一个还有9个套住了，在空头市场，一个涨停9个跌停等于没涨"。杨百万做3只股票的方法很简单，短线的弄一个，长线的弄一个，成长性的弄一个，然后3个来回跳，某个涨得快了抛掉，去把那个涨得慢的补进，涨得快的回调了，涨得慢的补涨了，把补涨的抛掉，再把涨得慢、回调的打回。

老杨在给自己选择短线股票时，主要买一些有机构护盘的股票，这些股票的特点是跌幅相对较小。"因为同样是大盘跌，就会抛盘汹涌，他一护盘，虽然是护盘了，但抛盘也不多了，就这个自然的法则，除非这个人想自杀。"

每天，杨百万都会到自己的工作室进行股票交易，和他一起炒股的还有他的20多名学员。随着行情的起伏，越来越多的拜访者拥进了杨百万的工作室。

出手稳准狠：杨百万笑傲"股坛"

2007年，随着机构投资者结构的复杂化，各种资本力量在中国证券市场的角逐日趋激烈，新的游戏规则也在出台，股市似乎已不再是当年那个散户占主流的市场。一些股民担心，杨百万是否能跟得上"潮流"。谈到这个问题，老杨显得自信满满。他用学习不断提升着自己。他说，小富皆安，有这种现状，有这种心情以后人就会变得宁静，人性的弱点也随之减小了。在股市如果你浮躁，想暴富，想挣不切实际的钱，想挣自己不能挣的钱你就会放大缺点，不能赚的钱，超出自己能力了，你再去赚就可能失败。

面对可能即将来临的新的金融投资产品，杨百万仍然把谨慎放在了第一位，在他的眼里，安全远远比投资回报率要重要许多。

老杨说，股指期货出来了以后，它就是主力之间的格斗博弈。他表示，自己不一定会参与，但会先静静地观察它半年的运行轨迹，因为他不干自己没有把握的事。股指期货实际上对股市有稳定作用，它不需要抛线对冲，在早期由于人们的误解会加大股市的波动，实际上它是稳定剂。

"我一定不会第一个吃螃蟹，我一定会看人家把螃蟹煮熟了，我趁机吃煮熟的。"老杨笑着说。